燃料电池概念再度走强，厚普股份三连板

时间：2019/4/9 10:41:45 来源：打印

     4月4日，燃料电池概念再度走强，截至发稿，厚普股份、郴电国际、富瑞特装、美锦能源等多股涨停，其中，厚普股份连续三日涨停。

　　据悉，地方发展氢燃料电池产业的速度远超预期。截至目前，已经有武汉、上海、佛山、太原、苏州等10余个城市明确出台相关产业规划。

　　地方推进氢燃料电池产业发展的同时，氢能也首次被写入今年的政府工作报告。随后，科技部高技术研究发展中心发布的关于国家重点研发计划“可再生能源与氢能技术”重点专项2018年度项目安排公示的通知中，有9项涉及燃料电池和氢能的项目。

　　此外，财政部、工信部、科技部和发改委近日联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，补贴政策和燃料电池相关的主要有四点：(1)3月26日—6月25日为过渡期，期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴；(2)燃料电池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布；(3)地方补贴需支持加氢基础设施“短板”建设和配套运营服务；(4)延续2018年预拨资金政策，从2019年开始有运营里程要求的车辆完成销售上牌后即预拨一部分补贴资金。

　　随着氢能首次被写入今年的政府工作报告，包括美锦能源在内的多家上市公司表态，将继续加大布局。

　　招商证券研报认为，各国政府积极推动燃料电池的发展，中国非常重视燃料电池产业的发展，并持续给予支持政策。目前中国企业在燃料电池产业上的技术水平与国外公司相比仍有一定差距，未来无论是燃料电池产业还是中国企业，都有较大的发展空间。从技术发展和规模生产两方面考虑，优先推荐产业内的龙头企业，燃料乘用车领域，推荐上汽集团(在燃料电池领域积淀多年)，商用车领域，推荐宇通客车(在燃料电池领域发展多年，有产品推出)和潍柴动力(与巴拉德、博世强强联手)，材料领域推荐道氏技术(与重塑科技、马东生先生共同出资设立道氏云杉氢能源，主要从事氢燃料膜电极(MEA)等材料的研制和销售)。

　　民生证券指出，本周财政部公布了新能源汽车补贴调整政策，过渡期结束后，除了公交车和燃料电池汽车，不再对新能源汽车给予购置补贴，转为用于支持充电(加氢)基础设施建设和配套运营服务。同时李克强总理在博鳌亚洲论坛会明确提出，加快发展氢能源在内的新兴产业。

　　该机构认为在新能源锂电汽车补贴逐步退出历史舞台的背景下，国家对于氢能源汽车的扶持力度有望持续升级。目前氢能源汽车产业链的投资机会主要集中在三个环节：制氢，储氢站，电池堆。其中，储氢站作为限制产业链的关键瓶颈，有望最先受益。建议关注：雪人股份、厚普股份和富瑞特装。

　　国金证券认为，本轮燃料电池行情兼具主题驱动与估值驱动，主要由产业基本面改善所致：(1)技术成熟，达到商业化需求，目前燃料电池汽车在速度、加速时间和续航均满足日常使用，并且耐久性达到3万h，零下30℃即可低温启动，铂金需求非常小，不会引起资源短缺；(2)规模化与国产化开启，到2019年国产化程度：电堆产业链50%，系统关键零部件70%，与过去天壤之别；(3)基础设施建设提速，2016年全国加氢站3座，截至目前在运营20座，规划44座；(4)顶层政策循序渐进，政府工作报告提出推动加氢设施发展，补贴新政支持燃料电池产业。

　　不仅如此，本轮燃料电池行情具备利润支撑。燃料电池汽车在政府补贴基础下实现了商业化运营，并且随着规模化和国产化，利润持续改善。预计2019年燃料电池汽车产销量达到5000辆，产业链净利润可达10亿，给予60倍估值，则燃料电池板块新增市值600亿。另一方面，燃料电池产业处于导入期，有布局的上市公司依然是少数，所以有成本优势或者布局完善的龙头公司持续受益。